Der Bitcoin-Vierjahreszyklus: Mythos oder Muster?

Gibt es den Bitcoin-Vierjahreszyklus wirklich? Im Takt ja: Nach allen vier Halvings kam 12 bis 18 Monate später ein Hoch, danach ein Absturz und gut ein Jahr später der Boden. Die Ausschläge schrumpfen aber von Zyklus zu Zyklus. Das Hoch vom Oktober 2025 lag nur noch beim 1,5-Fachen des langfristigen Trends. Ein Gesetz ist der Zyklus nicht.

Ein Kalender, nach dem alle handeln

Im Herbst 2025 war es in jedem Bitcoin-Forum zu lesen: „18 Monate nach dem Halving kommt das Hoch, dann ein Jahr Bärenmarkt.“ Am 6. Oktober 2025 schloss Bitcoin bei 124’673 US-Dollar, 534 Tage nach dem Halving. Neun Monate später waren es 58’628 US-Dollar. Der Kalender lag wieder richtig.

Trotzdem bleibt die Frage, die dich als langfristigen Halter betrifft: Ist der Bitcoin-Vierjahreszyklus ein echtes Muster, auf das du deine Käufe und Verkäufe ausrichten kannst? Oder ein Mythos, der nur stimmt, weil genug Leute an ihn glauben? Dieser Artikel prüft es mit den Tagesschlusskursen seit 2010.

Was ist der Bitcoin-Vierjahreszyklus?

Der Zyklus beschreibt eine Abfolge, die sich seit 2012 wiederholt hat. Er hängt am Bitcoin-Halving: Alle 210’000 Blöcke, etwa alle vier Jahre, halbiert sich die Menge neuer Bitcoin.

1. Halving: Die Menge neuer Bitcoin pro Block sinkt auf die Hälfte. Der Kurs liegt meist noch unter dem Allzeithoch.
2. Aufschwung: In den Monaten danach steigt der Kurs, übertrifft das alte Hoch und beschleunigt sich.
3. Hoch: 12 bis 18 Monate nach dem Halving erreicht der Kurs seinen Gipfel, oft in einer Phase der Euphorie.
4. Bärenmarkt: Innerhalb von rund einem Jahr fällt der Kurs um mehr als die Hälfte bis zum Tief.
5. Erholung: Bis zum nächsten Halving steigt der Kurs langsam wieder, und alles beginnt von vorn.

Ob diese Abfolge Zufall ist oder eine Ursache hat, zeigen die Zahlen.

Alle Bitcoin-Zyklen im Vergleich

So lagen Halving, Hoch und Tief in den vier bisherigen Zyklen. „× Trend“ heißt: das Vielfache des Power-Law-Trends an diesem Tag, also wie teuer Bitcoin gemessen an seiner ganzen Geschichte war.

Tagesschlusskurse in US-Dollar: Coin Metrics bis 10.01.2018, danach OKX. Das Tief 2026 ist das tiefste bis zum 13.11.2026, es kann noch unterschritten werden.

Drei Dinge fallen auf:

• Der Takt ist erstaunlich stabil. Seit 2016 kam das Hoch jedes Mal 525 bis 546 Tage nach dem Halving. Von Hoch zu Hoch vergingen 1’473, 1’423 und 1’428 Tage, von Tief zu Tief 1’431, 1’437 und bisher 1’317.
• Die Höhe schrumpft. Jedes Hoch lag näher am Trend als das vorige: 10,9 ×, 6,3 ×, 2,8 ×, 1,5 ×.
• Die Tiefs bleiben stabil. Sie lagen immer zwischen dem 0,45- und dem 0,59-Fachen des Trends, nahe am Power-Law-Floor.

Der Zyklus im Kalender: Jahr für Jahr

Noch deutlicher wird das Muster, wenn du die Kalenderjahre nach ihrer Stellung im Zyklus ordnest. Die Zahlen zeigen die Veränderung vom letzten Tagesschluss des Vorjahres bis zum letzten des Jahres.

Das Muster aus „zwei gute Jahre, ein schlechtes, ein Erholungsjahr“ hat sich dreimal sauber wiederholt. Im Zyklus 2024 ist es schwächer: 2025 brachte das Hoch, schloss aber im Minus. Das hatte es in einem Jahr nach dem Halving noch nie gegeben.

Warum gibt es den Zyklus? Vier Erklärungen

Niemand kann beweisen, warum der Zyklus entstand. Vier Erklärungen werden ernsthaft diskutiert, und wahrscheinlich wirken alle zusammen.

1. Das Halving verknappt das neue Angebot

Miner verkaufen einen großen Teil ihrer neuen Bitcoin, um Strom und Geräte zu bezahlen. Nach dem Halving kommt nur noch die Hälfte davon auf den Markt. Bei gleicher Nachfrage muss der Preis steigen.

Diese Wirkung wird aber kleiner. 2012 halbierte sich ein Zufluss von rund 25 % der Menge pro Jahr, 2024 einer von rund 1,7 %. Heute wachsen die Bitcoin um rund 0,8 % pro Jahr, ab 2028 um rund 0,4 %. Wie viel neues Angebot das in Euro ist, rechnet der Artikel zum Halving vor.

2. Geld und Zinsen

Die Hochs fielen oft in Zeiten billigen Geldes. 2021 lagen die Leitzinsen in den USA nahe null, die Geldmenge wuchs so schnell wie nie. 2022 hob die US-Notenbank den Leitzins innerhalb eines Jahres auf über 4 %, und Bitcoin fiel um 64 %. Wie eng Bitcoin an der Geldmenge hängt, zeigt Geldmenge M2 und der Bitcoin-Kurs. Kurz: Die Richtung passt oft, die Stärke nicht.

3. Alle kennen den Kalender

Je bekannter der Zyklus, desto mehr Anleger richten sich nach ihm. Sie kaufen vor dem Halving, verkaufen 18 Monate danach und warten ein Jahr auf den Boden. Das kann den Zyklus selbst erzeugen, aber auch vorziehen: Wer vor allen anderen verkaufen will, verkauft früher. Wie solche Wellen aus Gier und Angst entstehen, beschreibt FOMO, Panik und Kapitulation.

4. Kredit verstärkt jede Bewegung

In jedem Aufschwung kaufen mehr Leute auf Kredit. Kippt der Kurs, werden ihre Positionen zwangsweise verkauft, was den Kurs weiter drückt. Ein Bärenmarkt endet oft erst, wenn diese Kredite abgebaut sind. Dazu kamen in jedem Zyklus Pleiten: Mt. Gox 2014, FTX im November 2022, wenige Tage vor dem Tief.

Ist der Vierjahreszyklus tot? Der Zyklus 2024 bis 2026

Seit Januar 2024 kaufen Bitcoin-ETFs in den USA und Treasury-Unternehmen wie Strategy große Mengen Bitcoin. Viele erwarteten deshalb, dass der Zyklus endet: Langfristige Großanleger, so die Idee, glätten die Ausschläge. Was ist passiert?

• Das alte Hoch fiel vor dem Halving. Am 04.03.2024 schloss Bitcoin über dem Hoch von 2021, sieben Wochen vor dem Halving. In den drei Zyklen davor kam das neue Hoch erst 3 bis 8 Monate nach dem Halving.
• Das Hoch kam pünktlich. 534 Tage nach dem Halving, mitten im Fenster der Zyklen 2016 und 2020.
• Das Hoch war klein. Es lag nur 54 % über dem Trend, gut ein Zehntel unter dem Top-Band. 2017 waren es 525 %, 2021 noch 175 %.
• Der Absturz kam trotzdem. Bis zum 30.06.2026 fiel der Kurs um 53 %, bis auf den Floor. Am 13.11.2026 stand er bei 69’219 US-Dollar (62’507 €, 57’706 CHF).

Die ehrliche Antwort lautet also: Der Takt hat überlebt, die Ausschläge nicht.

Im Chart siehst du alle Zyklen auf einem Blick. Die Hochs berühren das Top-Band, die Tiefs den Floor, und beide Linien laufen aufeinander zu:

Mythos oder Muster? Die Bilanz

Der Bitcoin-Vierjahreszyklus ist ein Muster im Timing, kein Naturgesetz. Er beruht auf vier Beispielen, und die Gründe dahinter ändern sich. Wer nur nach dem Kalender handelt, wettet darauf, dass sich vier Fälle ein fünftes Mal wiederholen.

Wenn das Muster hält: der nächste Zyklus

Das nächste Halving kommt bei Block 1’050’000, voraussichtlich zwischen dem 22. März und dem 12. April 2028. Legst du die Abstände der letzten drei Zyklen an, ergibt sich dieser Kalender. Die Werte von Trend, Top-Band und Floor stammen aus dem Power Law, umgerechnet zu den EZB-Kursen vom 12.11.2026 (1 € = 1,1081 US-Dollar = 0,9232 Franken).

Warum das Hoch beim Top-Band steht: Das Top-Band, die Linie durch die bisherigen Zyklus-Hochs, sinkt jedes Jahr weiter auf den Floor zu und bleibt über dem Trend. Am 01.10.2029 liegt es beim rund Doppelten des Floors und 41 % über dem Trend von 221’000 US-Dollar. Setzt sich das fort, erwartet das Modell das nächste Zyklus-Hoch etwa so weit über dem Trend. Das ist eine Modellrechnung, keine Prognose. Heute liegt Bitcoin beim 0,64-Fachen des Trends. Wo Trend und Floor 2030, 2035 und 2040 liegen, zeigt die Bitcoin-Prognose nach dem Power Law.

Rechenbeispiel: Die Kalender-Regel

Angenommen, du hättest stur nach dem Kalender gehandelt: alles verkaufen 540 Tage nach dem Halving, genau ein Jahr später zurückkaufen. Gebühren und Steuern lassen wir weg.

Dazu kommen die Steuern. In Deutschland sind Gewinne aus Bitcoin, die du über ein Jahr gehalten hast, steuerfrei. Für zurückgekaufte Bitcoin beginnt die Jahresfrist neu. In der Schweiz sind Kursgewinne im Privatvermögen in der Regel steuerfrei, häufiges Handeln kann aber als gewerbsmäßig gelten. Mehr dazu in Bitcoin-Steuern in Deutschland.

Ob ein Teilverkauf nahe am Top-Band und ein Rückkauf am Floor für dich etwas bringt, rechnet der Zyklus-Rechner mit deinen Zahlen durch:

Was der Zyklus für deinen Plan bedeutet

1. Nutze den Abstand zum Trend statt des Kalenders. Der Zyklus sagt dir, wann ein Hoch historisch kam, aber nicht, wie hoch. Das Power Law zeigt dir jeden Tag, ob Bitcoin günstig oder teuer ist. Den aktuellen Stand siehst du auf der Seite Power Law.
2. Rechne mit Bärenmärkten. Auch wenn die Abstürze kleiner werden: Jeder Zyklus brachte bisher mehr als 50 % Minus. Halte nur so viel, dass du in so einer Phase nicht verkaufen musst. Tiefe, Dauer und Erholung jedes Bärenmarkts findest du in Alle Bitcoin-Bärenmärkte im Vergleich.
3. Spare weiter, egal in welcher Phase. Ein fester Sparplan kauft im Bärenmarkt automatisch mehr Bitcoin für dasselbe Geld. Rechne es im Sparplan-Rechner durch.
4. Lege Verkaufsregeln vorher fest. Wer Gewinne mitnehmen will, sollte das an Bewertung und Ziel knüpfen, nicht an ein Datum. Wie das geht, zeigt Bitcoin-Gewinne mitnehmen: Teilverkäufe nach Regeln.
5. Erwarte, dass der Zyklus schwächer wird. Wenn die Hochs näher am Trend liegen, wird auch der Gewinn aus Verkauf und Rückkauf kleiner. Der Bitcoin-Zyklus verliert an Wert als Werkzeug, je größer und reifer der Markt wird.