Krypto-Börse pleite: Was du aus Mt. Gox bis FTX lernst

Geht eine Krypto-Börse pleite, sind deine Bitcoin dort meist nicht mehr deine: Sie stecken in der Insolvenzmasse, Auszahlungen sind gesperrt, und du wartest als Gläubiger Jahre auf einen Teil davon. Mt.-Gox-Kunden warteten über zehn Jahre, FTX-Kunden bekamen Dollar zum Kurs von 2022. Schutz bietet nur eines: Bitcoin, deren Schlüssel du selbst hältst.

Das Wichtigste in Kürze

• Auf einer Börse besitzt du keine Bitcoin, sondern ein Versprechen der Börse, sie dir auszuzahlen.
• Fast jede große Pleite folgte einem von drei Mustern: Hack, Veruntreuung von Kundengeld oder Verleihen der Kundencoins.
• Insolvenzverfahren rechnen oft in Dollar zum Kurs am Tag der Pleite. Steigt Bitcoin danach, verlierst du den Anstieg.
• MiCA (EU) und das Schweizer Konkursrecht trennen Kundencoins heute besser vom Vermögen der Börse. Eine Garantie ist das nicht.
• Die Regel für Langfrist-Halter: Börse zum Kaufen, eigene Wallet zum Aufbewahren.

Warum eine Börsenpleite dich direkt trifft

Wenn du Bitcoin auf einer Börse kaufst und dort liegen lässt, steht in deinem Konto eine Zahl. Die Coins selbst liegen in Wallets der Börse, gemischt mit denen aller anderen Kunden. Rechtlich hast du einen Anspruch gegen die Börse, nicht einen bestimmten Bitcoin.

Solange die Börse zahlungsfähig ist, merkst du davon nichts. Erst wenn viele Kunden gleichzeitig auszahlen wollen, zeigt sich, ob die Coins wirklich da sind. Bei den Pleiten in diesem Artikel waren sie es nicht.

Die großen Börsenpleiten im Überblick

Die Zahlen stammen aus Gerichts- und Behördenunterlagen, die unten unter „Quellen“ verlinkt sind.

Mt. Gox: Zehn Jahre warten auf ein Fünftel

Mt. Gox war 2013 die wichtigste Bitcoin-Börse der Welt. Im Februar 2014 stoppte sie die Auszahlungen und meldete Insolvenz an. Rund 850’000 BTC fehlten, davon etwa 750’000 von Kunden. Diebe hatten die Wallets über Jahre leergeräumt, ohne dass die Buchhaltung es bemerkte.

Später tauchten 200’000 BTC in einer alten Wallet wieder auf. Der Rückzahlungsplan von 2023 umfasst rund 142’000 BTC, gemessen an den Kundencoins also weniger als ein Fünftel. Die ersten Rückzahlungen kamen im Juli 2024, über zehn Jahre nach der Pleite. Im Oktober 2026 hat der Treuhänder die Frist für noch offene Zahlungen ein viertes Mal verschoben, auf den 31. Oktober 2027.

Ein Detail ist für dich wichtig: Im ursprünglichen Konkursverfahren wären die Forderungen in Yen zum Kurs von 2014 festgeschrieben worden. Erst der Wechsel in ein Sanierungsverfahren 2018 machte es möglich, Bitcoin statt Yen auszuzahlen.

Was du daraus lernst

Eine Börse kann Coins verlieren, ohne es selbst zu merken. Ein Kontostand ist keine Prüfung, ob die Coins existieren.

Bitfinex: Alle zahlen für einen Hack

Im August 2016 stahlen Angreifer 119’756 BTC von Bitfinex. Die Börse verteilte den Verlust auf alle Kunden: Jedes Konto wurde um 36 % gekürzt, auch wenn die eigenen Coins gar nicht betroffen waren. Als Ausgleich gab es Ersatz-Token, die Bitfinex bis April 2017 zurückkaufte.

Die Diebe wurden 2022 in New York verhaftet, die US-Behörden stellten rund 94’000 BTC sicher.

Was du daraus lernst

Auf einer Börse teilst du das Risiko aller anderen Kunden. Ein Hack, der dich nicht betrifft, kann dich trotzdem Geld kosten.

QuadrigaCX: Eine Person, alle Schlüssel

Im Dezember 2018 starb Gerald Cotten, Gründer der größten kanadischen Börse. Angeblich hatte nur er die Schlüssel zu den Kundengeldern. Als die Wallets geöffnet wurden, waren sie leer.

Die Börsenaufsicht von Ontario kam 2020 zu einem anderen Ergebnis als „verlorene Schlüssel“: Cotten hatte Kundengeld über Scheinkonten für eigene Spekulation und seinen Lebensstil genutzt. Rund 76’000 Kunden verloren zusammen etwa 169 Millionen kanadische Dollar.

Was du daraus lernst

Eine Plattform, die nur eine Person kontrolliert, hat keine Kontrolle. Nach außen sieht sie trotzdem seriös aus.

Celsius: Zinsen auf Bitcoin, die es nicht gab

Celsius war keine klassische Börse, sondern eine Plattform, die auf eingezahlte Bitcoin Zinsen versprach. Dafür verlieh sie die Coins weiter und ging riskante Wetten ein. Im Juni 2022 stoppte Celsius alle Auszahlungen, im Juli folgte die Insolvenz in den USA.

Das Gericht entschied 2023, dass die Coins in den Zinskonten der Firma gehörten, nicht den Kunden. So stand es in den Nutzungsbedingungen, die die meisten nie gelesen hatten. Gründer Alex Mashinsky wurde 2025 zu zwölf Jahren Haft verurteilt.

Was du daraus lernst

Wer dir Zinsen auf Bitcoin zahlt, verleiht deine Coins. Damit tauschst du Eigentum gegen eine Forderung. Prüfe vor jedem Bitcoin-Kredit, wer deine Sicherheit hält und ob er sie weiterverleihen darf.

FTX: Die Pleite in Dollar

FTX galt 2022 als eine der seriösesten Börsen, mit Werbung im Stadion und prominenten Investoren. Anfang November 2022 wurde bekannt, dass die Schwesterfirma Alameda Research zum großen Teil aus dem eigenen Token FTT bestand. Kunden zogen in wenigen Tagen Milliarden ab, am 11. November 2022 meldete FTX Insolvenz an.

Es fehlten rund 8 Milliarden US-Dollar Kundengeld. Gründer Sam Bankman-Fried wurde 2024 zu 25 Jahren Haft verurteilt. Die Treuhänder holten so viel zurück, dass Kunden bis Juli 2026 rund 105 % ihrer Forderung erhielten, kleine Forderungen bis 120 %.

Das klingt gut, ist es aber nicht: Die Forderungen wurden in Dollar zum Kurs vom Tag der Insolvenz bewertet. Ein Bitcoin zählte rund 16’900 US-Dollar.

Rechenbeispiel: 1 BTC bei FTX

Du hattest im November 2022 genau 1 BTC auf FTX.

• Deine Forderung: rund 16’900 USD (Kurs am Tag der Insolvenz)
• Ausgezahlt bis Juli 2026 (105 %): rund 17’700 USD, also etwa 16’000 € oder 14’800 CHF
• Wert von 1 BTC heute: 65’023 € oder 60’029 CHF
• Dir fehlen rund 49’000 € oder 45’200 CHF. In Bitcoin gerechnet hast du etwa ein Viertel zurückbekommen.

Stand: 12.11.2026, Bitcoin-Kurs von OKX; die Auszahlung ist zum heutigen Dollarkurs umgerechnet.

Hättest du denselben Bitcoin in deiner eigenen Wallet gehalten, hättest du ihn noch.

Drei Muster hinter jeder Krypto-Börsenpleite

Die Namen wechseln, die Ursachen kaum:

1. Schlechte Schlüsselverwaltung. Coins werden gestohlen, weil zu viel in Online-Wallets liegt oder niemand prüft, ob die Bestände stimmen (Mt. Gox, Bitfinex).
2. Kundengeld wird zweckentfremdet. Die Firma spekuliert, finanziert Schwesterfirmen oder den Lebensstil der Gründer (QuadrigaCX, FTX).
3. Kundencoins werden verliehen. Gegen Zinsen wandern die Coins zu Dritten. Fällt ein Schuldner aus, fehlt das Geld (Celsius und viele andere Verleiher 2022).

Dazu kommt eine Regel aus dem Insolvenzrecht: Wer im Verfahren eine Forderung in Dollar oder Euro hat, bekommt den Kursanstieg danach nicht. Gerade für Langfrist-Halter ist das der größte Verlust.

Was heute anders ist: MiCA und Schweizer Recht

Seit Ende 2024 gilt in der EU die Verordnung MiCA, seit Juli 2026 ohne Übergangsfristen. Anbieter, die Bitcoin für Kunden verwahren, brauchen eine Zulassung und müssen Kundencoins rechtlich von ihrem eigenen Vermögen trennen. Geht der Anbieter pleite, gehören diese Coins nicht zur Insolvenzmasse (Art. 75 MiCA). Das gilt für Deutschland und Österreich. Was MiCA sonst für dich regelt und was nicht, erklärt der Artikel MiCA und Bitcoin.

In der Schweiz können verwahrte Kryptowerte seit August 2021 im Konkurs ausgesondert werden (Art. 242a SchKG). Voraussetzung: Der Anbieter hat sich verpflichtet, sie jederzeit für dich bereitzuhalten, und sie sind dir zugeordnet.

Das ist ein echter Fortschritt gegenüber Mt. Gox oder FTX. Es hilft dir aber nur, wenn der Anbieter sich an die Regeln hält und die Coins tatsächlich da sind. Gegen Diebstahl, Betrug und lange Verfahren schützt dich auch das beste Gesetz nicht. Das ist eine Einordnung, keine Rechtsberatung.

Eine Einlagensicherung wie für Bankkonten (100’000 € in der EU, 100’000 CHF in der Schweiz) gibt es für Bitcoin nicht.

So schützt du dich vor der nächsten Krypto-Börsenpleite

1. Börse nur zum Kaufen. Lass Bitcoin nicht auf der Börse liegen. Viele Sparpläne können jeden Kauf automatisch an deine eigene Adresse auszahlen.
2. Zuerst eine kleine Testauszahlung. Prüfe, dass die Auszahlung an deine Wallet funktioniert, bevor du größere Beträge bewegst.
3. Zulassung prüfen. In der EU steht jeder zugelassene Anbieter im MiCA-Register der ESMA, in der Schweiz zeigt die FINMA, wer bewilligt ist.
4. Keine Zinsen auf Bitcoin. Wer Rendite auf deine Coins verspricht, verleiht sie. Das ist genau das Risiko von Celsius.
5. Proof of Reserves richtig lesen. Ein Nachweis über die Bestände der Börse ist besser als keiner. Er zeigt aber nur einen Zeitpunkt und meist nicht alle Schulden.
6. Warnsignale ernst nehmen. Verzögerte Auszahlungen, „vorübergehend pausierte“ Abhebungen, ein eigener Token als Sicherheit oder ungewöhnlich hohe Zinsen: Dann zahl aus, solange es geht.

Welche Verwahrung zu deinem Betrag passt, zeigt der große Verwahrungs-Guide. Wie du deine erste eigene Wallet einrichtest und den Seed sicher aufbewahrst, lernst du Schritt für Schritt in der Akademie, Stufe 2: Verstehen und sichern. Alle Artikel zu Wallets, Seed und Verwahrung findest du in der Kategorie Sicherheit und Verwahrung.

Selbst verwahren: Dein Schutz vor der Börsenpleite

Bitcoin wurde gebaut, damit du keinem Dritten vertrauen musst. Satoshi Nakamoto beschreibt im Whitepaper ein System, in dem Zahlungen ohne vertrauenswürdige dritte Partei funktionieren. Wer seine Coins auf einer Börse liegen lässt, baut diese Mittelsperson wieder ein.

Selbstverwahrung hat eigene Risiken: Verlierst du Seed und Wallet, hilft dir niemand. Diese Risiken kannst du aber selbst steuern, das Risiko einer fremden Firma nicht.

Ein guter Moment für die Entscheidung ist jetzt, nicht während der nächsten Pleite. Schreib sie dir in dein Ziel, zum Beispiel unter „Was ich niemals tue“: Nie mehr Bitcoin auf einer Börse liegen lassen, als ich in dieser Woche kaufe.

Wie viele Bitcoin heute bei Börsen, ETFs und Firmen liegen, siehst du in der Übersicht der Bitcoin-Treasuries. Wie wir Kurse und Daten berechnen, steht in der Methodik.