Verlorene Bitcoins: Wie viel ist wirklich weg?

Wie viele verlorene Bitcoins gibt es? Niemand weiß es genau, denn auf der Blockchain sieht ein verlorener Coin genauso aus wie einer, den jemand seit Jahren still hält. Die bekannteste Schätzung stammt von Chainalysis aus dem Jahr 2020: rund 3,7 Millionen Bitcoin, die sich seit mindestens fünf Jahren nicht bewegt hatten. Glassnode kam damals auf rund 3 Millionen. Etwa 1,1 Millionen davon werden Satoshi Nakamoto zugerechnet. Realistisch ist eine Spanne von 2,5 bis 4 Millionen, also 12 bis 20 % aller Bitcoin, die es je geben wird.

Warum niemand die Zahl genau kennt

Ein Bitcoin geht nicht wie ein Geldschein im Feuer unter. Er bleibt in der Blockchain stehen, an seiner Adresse, für immer sichtbar. Verloren ist nur der private Schlüssel, der ihn ausgeben könnte. Und ob dieser Schlüssel noch irgendwo auf einem Zettel, in einem Bankschließfach oder im Kopf eines Menschen existiert, verrät die Blockchain nicht.

Deshalb arbeiten alle Schätzungen mit derselben Hilfsgröße: Wie lange hat sich ein Coin nicht bewegt? Wer seit 2011 nichts mit seinen Bitcoin gemacht hat, ist entweder gestorben, hat den Schlüssel verloren oder ist der geduldigste Anleger der Welt. Die Analysefirmen ziehen irgendwo eine Grenze und rechnen alles darüber als „wahrscheinlich verloren“. Je nachdem, wo die Grenze liegt und welche bekannten Adressen (Börsen, Verwahrer, Behörden) sie herausnehmen, kommen andere Zahlen heraus.

Wie sich die Ruhezeiten aller Coins über die Jahre verteilen, zeigen die HODL Waves. Dieser Artikel fragt nur nach dem kleinen, dunklen Rand dieser Grafik: den Coins, die nicht mehr aufwachen.

Die Schätzungen: Chainalysis, Glassnode und die Satoshi-Coins

Chainalysis, Juni 2020. Die Analysefirma teilte damals die rund 18,6 Millionen geschürften Bitcoin in Gruppen ein. Rund 3,7 Millionen hatten sich seit mindestens fünf Jahren nicht bewegt und wurden als verloren gezählt. Rund 11,4 Millionen hielten Anleger, rund 3,5 Millionen wurden aktiv gehandelt. Die 3,7 Millionen sind seitdem die meistzitierte Zahl, auch wenn Chainalysis selbst sie bald als „etwas alt“ bezeichnete.

Glassnode, 2020. Die On-Chain-Analysten von Glassnode kamen zur selben Zeit auf rund 3 Millionen verlorene Bitcoin. Später veröffentlichte Werte von Glassnode, die von 7 Millionen und mehr sprechen, meinen etwas anderes: alle Coins, die lange ruhen, verlorene und gehortete zusammen.

Die Satoshi-Coins. Der Forscher Sergio Demian Lerner fand 2013 in den ersten Blöcken ein Muster, das auf einen einzelnen, sehr frühen Miner hinweist. Ihm werden rund 1,1 Millionen Bitcoin zugerechnet, und alles spricht dafür, dass es Satoshi Nakamoto war. Diese Coins haben sich nie bewegt. Ob Satoshi sie verloren hat, sie bewusst nie anrührt oder nicht mehr lebt, weiß niemand. Für das Angebot ist das gleichgültig, solange sie liegen bleiben. Mehr dazu im Porträt Satoshi Nakamoto.

Die Satoshi-Coins sind kein Zusatz zu den 3,7 Millionen. Sie ruhen seit über 15 Jahren und fallen deshalb in jede Ruhezeit-Schätzung hinein.

Die sicher verlorenen Bitcoin

Ein kleiner Teil ist nicht nur wahrscheinlich, sondern beweisbar weg.

Der Genesis-Block. Die 50 Bitcoin aus dem allerersten Block vom 3. Januar 2009 kann niemand ausgeben. Der Code behandelt diese Belohnung nicht als normale Transaktion, sie steht in keiner Liste ausgebbarer Coins.

Zwei doppelte Blöcke von 2010. In den Blöcken 91’842 und 91’880 steht jeweils eine Mining-Belohnung, die Wort für Wort einer früheren glich und sie dadurch überschrieb. Zweimal 50 BTC, also 100 BTC, verschwanden so. Die Entwickler schlossen die Lücke 2012 mit BIP 30. Die beiden Blöcke sind dort ausdrücklich als historische Ausnahmen festgehalten.

Brenn-Adressen. Manche Adressen sind so gewählt, dass zu ihnen nachweislich niemand einen Schlüssel besitzt, etwa die Adresse „1BitcoinEaterAddressDontSendf59kuE“. Was dorthin geht, ist vernichtet. Eine Auswertung von 2020 kam auf über 2’700 BTC an mehr als 100 mutmaßlichen Brenn-Adressen.

Nicht abgeholte Belohnungen. Einige frühe Miner zahlten sich weniger aus, als ihnen zustand. Diese Bruchteile wurden nie erzeugt. Darum wird die Endmenge auch theoretisch knapp unter 21 Millionen liegen. Die Herleitung steht in Warum es nur 21 Millionen Bitcoin gibt.

Zusammen ist das ein paar tausend Bitcoin. Der große Rest der Schätzungen ist das, was niemand beweisen kann: Coins, deren Schlüssel irgendwann irgendwo verschwunden sind.

Berühmte Fälle: die Festplatte auf der Deponie

James Howells, Wales. Der IT-Techniker schürfte 2009 Bitcoin auf seinem Laptop und warf 2013 beim Aufräumen eine Festplatte weg, auf der nach seinen Angaben die Schlüssel zu rund 8’000 BTC lagen. Die Platte landete auf der Deponie Docksway der Stadt Newport. Über zehn Jahre bat und klagte er, graben zu dürfen. Im Januar 2025 wies der High Court in London seine Klage ab, im März 2025 verweigerte das Berufungsgericht die Revision. Er kündigte an, vor den Europäischen Gerichtshof für Menschenrechte zu ziehen. Die Deponie soll geschlossen werden. Zum Kurs vom 7. November 2026 wären die Coins rund 540 Millionen Euro wert.

Stefan Thomas, San Francisco. Der in Deutschland geborene Programmierer erzählte der New York Times im Januar 2021, er habe das Passwort für einen verschlüsselten USB-Stick vom Typ IronKey vergessen. Darauf liegt der Schlüssel zu 7’002 BTC. Das Gerät erlaubt zehn Versuche, danach löscht es sich. Acht hatte er verbraucht. Der Hersteller erklärte, er könne nicht helfen.

Nicht alles, was verloren heißt, ist verloren. Als 2018 der Chef der kanadischen Börse QuadrigaCX starb, hieß es zuerst, nur er habe die Schlüssel gekannt. Die Untersuchung danach ergab: Die Kundengelder waren größtenteils schon vorher veruntreut worden. Und im Juli 2025 verkaufte Galaxy Digital für einen Anleger aus der Satoshi-Zeit mehr als 80’000 BTC, die rund 14 Jahre geruht hatten. In jeder Ruhezeit-Statistik standen sie bis dahin auf der Seite „wahrscheinlich verloren“.

Wie viel Bitcoin gibt es wirklich?

Rechnen wir mit einer mittleren Annahme. Am 13. November 2026 existieren rund 20’111’000 Bitcoin. Nimmt man 3,7 Millionen als verloren an, bleiben gut 16,4 Millionen, die jemand bewegen kann. Bei einer Endmenge von knapp 21 Millionen werden es nie mehr als rund 17,3 Millionen sein.

Die letzte Spalte teilt die heute nutzbare Menge auf alle Menschen auf: Jeder bekäme rund 0,002 BTC. Was ein Satoshi ist und warum diese Einheit für Sparer praktischer ist als der ganze Bitcoin, erklärt Sats: Bitcoin in kleinen Einheiten.

Was verlorene Bitcoin für den Kurs bedeuten

Satoshi Nakamoto schrieb im Juni 2010 im Bitcoin-Forum sinngemäß: Verlorene Coins machen die Coins aller anderen nur etwas wertvoller, man könne es als Spende an alle sehen. Rechnerisch stimmt das. Wer 0,1 BTC hält, besitzt bei 20,1 Millionen Coins 0,1 ÷ 20,1 Mio. der Menge, bei 16,4 nutzbaren Millionen 0,1 ÷ 16,4 Mio. Sein Anteil an dem, was wirklich zirkuliert, ist um gut 22 % größer, als die nackte Zahl vermuten lässt.

Daraus folgt aber kein Kursanstieg auf Knopfdruck. Drei Gründe:

1. Alte Verluste sind schon im Preis. Der Markt handelt seit Jahren mit dem Wissen, dass Satoshis Coins ruhen. Was zählt, sind neue, unerwartete Verluste oder unerwartete Rückkehrer.
2. Neue Verluste werden seltener. 2010 war ein Bitcoin ein paar Cent wert, niemand sicherte ihn sorgfältig. Heute gibt es Seed-Phrasen nach BIP 39, Hardware-Wallets und Erbschaftspläne. Der Großteil der Verluste stammt aus den ersten Jahren.
3. Die Rückkehr ist möglich. Ein Verkauf von 80’000 BTC im Juli 2025 lief ohne Absturz durch, aber er zeigt: Wer mit 3,7 Millionen fest verlorenen Coins rechnet, rechnet zu sicher.

Das Power-Law-Modell der Seite braucht übrigens keine Annahme über verlorene Coins. Es beschreibt, wie der Kurs bisher mit der Zeit gewachsen ist, nicht, wie viele Coins umlaufen.

Ein Risiko für die alten Coins: Quantencomputer

Ein Teil der ältesten Coins, darunter die meisten Satoshi zugerechneten, liegt in einem frühen Adressformat, bei dem der öffentliche Schlüssel offen in der Blockchain steht. Sollte ein Quantencomputer eines Tages aus einem öffentlichen Schlüssel den privaten berechnen können, wären genau diese Coins die ersten, die jemand „wiederfinden“ könnte. Ob das passiert und ob die Gemeinschaft solche Coins vorher einfriert, ist offen und umstritten. Den Stand der Diskussion erklärt Quantencomputer und Bitcoin.

Damit deine Coins nicht dazugehören

Fast alle großen Verlustgeschichten haben dieselben drei Ursachen: ein einziger Speicherort, kein Backup, das jemand anderes versteht, und Jahre, in denen niemand nachgesehen hat. Dagegen hilft wenig, aber konsequent:

• Seed-Phrase auf Papier oder Metall, an mindestens einem zweiten Ort. Wie das geht, steht in Seed-Phrase sicher aufbewahren.
• Einmal im Jahr prüfen, ob du das Backup wirklich wiederherstellen kannst. Ein Passwort, das du seit 2017 nicht getippt hast, ist kein Backup.
• Einen Notfallplan für die Familie, damit die Coins nach deinem Tod nicht zu Satoshis Gesellschaft werden. Siehe Bitcoin vererben.

Den vollständigen Weg von der Börse bis zur Multisig beschreibt Bitcoin sicher aufbewahren.