STRF vs. STRK vs. STRC: Welches passt zu mir?

Kurzantwort: Willst du einen stabilen, planbaren Ertrag und einen Kurs nahe 100 $, passt STRC. Willst du den festen Satz mit dem besten Platz in der Rangfolge, passt STRF. Willst du neben dem Ertrag eine Chance auf einen stark steigenden MSTR-Kurs, passt STRK. Keins der drei passt, wenn du dein Geld an einem festen Tag sicher zurückbrauchst.

Alle drei sind Vorzugsaktien von Strategy, alle drei hängen am selben Bitcoin-Bestand. Trotzdem verhalten sie sich verschieden, wenn Zinsen steigen, Bitcoin fällt oder MSTR stark zulegt. Hier ordnest du dich in drei Fragen ein und siehst, was 10’000 € in jedem Papier bringen und was sie kosten können.

Drei Papiere, drei Zwecke

Wie die Papiere im Detail gebaut sind, steht in STRC (Stretch) erklärt und im Vergleich der festen Papiere STRF, STRK, STRD, STRE. Hier geht es nur um die Frage: Welches davon passt zu dem, was du mit dem Geld vorhast?

Stand: 12.11.2026 (Schlusskurse laut Yahoo Finance; Satz, Rang und Bestände laut Strategy und SEC-Meldungen). Rückgang: Schlusskurs 29.05.2026 bis zum Tief im Juni 2026.

Ein Punkt, der oft falsch verstanden wird: Die Auszahlung ist kein Unterscheidungsmerkmal mehr. STRC zahlt seit November 2026 täglich. STRF und STRK zahlen bis Ende 2026 vierteljährlich, ab dem 1.1.2027 laut Strategy ebenfalls mit täglichem Stichtag. Monatliches Geld bekommst du ab 2027 aus allen drei.

Die Entscheidung in drei Fragen

Frage 1: Brauchst du das Geld an einem festen Tag zurück?

Wenn ja, ist keins der drei richtig. Alle drei laufen unbefristet. Du kommst nur über einen Verkauf an der Börse heraus, zum Kurs des Tages. Im Juni 2026 hätte das je nach Papier 14 bis 26 % gekostet. Für Geld mit festem Termin passen Festgeld oder kurze Anleihen besser.

Frage 2: Was ist dir wichtiger, ein ruhiger Kurs oder ein fester Satz?

Das ist die eigentliche Wahl zwischen STRC und STRF.

• STRC hält den Kurs, nicht den Satz. Strategy passt den Satz jeden Monat so an, dass der Kurs nahe 100 $ bleibt. Steigen die Zinsen, steigt meist der Satz. Fallen sie, darf Strategy ihn senken. Dein Ertrag schwankt, dein Kapital eher weniger.
• STRF hält den Satz, nicht den Kurs. 10 $ je Aktie und Jahr, egal wie die Zinsen stehen. Verlangt der Markt mehr Rendite, fällt dafür der Kurs. Dein Ertrag ist fest, dein Kapital schwankt.

Wer von den Dividenden lebt und das Kapital eher nicht anfasst, kann mit STRF gut leben. Wer das Kapital in ein paar Jahren für etwas anderes braucht, ist mit STRC näher an seinem Einsatz.

Frage 3: Willst du für eine Chance auf Ertrag verzichten?

STRK zahlt 8 % statt 10 % auf den Nennwert und steht im Rang weit hinten. Dafür kannst du jede STRK jederzeit in 0,1 MSTR-Aktien tauschen. Das lohnt sich erst, wenn MSTR über rund 671 $ steigt, fast auf das Sechsfache von heute. Bis dahin ist STRK eine gewöhnliche Vorzugsaktie mit 11,9 % effektiver Rendite.

Die Entscheidungstabelle

Beispiel: 10’000 € in jedes der drei Papiere

Alle Beispiele mit Kursen vom 12.11.2026 und 1 $ = 0,904 €. 10’000 € sind damit rund 11’062 $. Dividenden vor Steuern, bei gleichbleibendem Satz, Kurs und Wechselkurs.

Mit deinem eigenen Betrag, deinem Satz und einem Mix aus mehreren Papieren rechnest du hier:

Die Risiken je Anlegertyp

Die allgemeinen Risiken von Bitcoin-Vorzugsaktien beschreibt Die Risiken von Bitcoin-Vorzugsaktien. Hier nur das, was für deine Wahl den Unterschied macht.

Wenn du STRC wählst

• Satzrisiko: 12 % sind ein Satz für November 2026, kein Versprechen. Seit dem Start ist er von 9 % gestiegen. Er kann auch wieder fallen, nie aber unter den US-Referenzzins SOFR.
• Der ruhige Kurs ist ein Ziel, keine Garantie. Im Juni 2026 fiel STRC von 98,99 $ auf 74,57 $. Auf 10’000 € wären das rund 2’470 € weniger gewesen. Ende September stand er wieder über 99 $.
• Rückkauf: Strategy darf STRC zu 101 $ zurückkaufen. Dann endet dein Ertrag, und du musst neu anlegen.

Wenn du STRF wählst

• Zinsrisiko: Ein fester Satz ohne Laufzeitende reagiert stark auf das Zinsniveau. Das ist der Preis für den festen Ertrag.
• Du zahlst einen Aufpreis. STRF kostet mehr als den Nennwert. Fällt der Kurs zurück auf 100 $, verlierst du knapp 2 %.
• Dafür der beste Schutz der drei: Erst unter rund 8’510 € je Bitcoin wären die Ansprüche bis STRF nicht mehr voll gedeckt (Stand: 12.11.2026). Fällt eine Dividende aus, steigt der Satz laut Prospekt um einen Prozentpunkt je Quartal, bis höchstens 18 %. Im Juni 2026 fiel STRF mit −14 % am wenigsten.

Wenn du STRK wählst

• Rang 4 von 5: Vor dir stehen die Schulden, STRF, STRC und STRE. Die Deckung liegt bei 3,26×; unter rund 19’620 € je Bitcoin wäre STRK nicht mehr voll gedeckt.
• Dividende in Aktien: Strategy darf die STRK-Dividende statt in Geld in MSTR-Aktien zahlen, bewertet mit 95 % des Durchschnittskurses. Dann musst du selbst verkaufen, wenn du Geld brauchst.
• Die Chance ist an MSTR gebunden, nicht an Bitcoin. MSTR fiel im Juni 2026 um 48 %, STRK um 26 %. Steigt Bitcoin nur moderat, bleibt das Tauschrecht wertlos.

Für alle drei

Ein Emittent, ein Bitcoin-Bestand, ein Zugang zum Kapitalmarkt. Strategys Softwaregeschäft deckt die Vorzugsdividenden nicht; den Großteil zahlt Strategy aus dem Verkauf neuer Aktien. Wie Schulden und Vorzugsaktien bei Strategy übereinander liegen, erklärt Die Kapitalstruktur von Strategy. Alle drei zahlen in Dollar: Fällt der Dollar um 10 %, sinkt dein Ertrag in Euro oder Franken ebenfalls um 10 %.

Wie sich mehrere Papiere zu einem monatlichen Einkommen kombinieren lassen, zeigen die drei Beispielportfolios für monatlichen Cashflow.

Steuern: Was für deine Wahl zählt

In Deutschland, Österreich und der Schweiz werden die Dividenden aller drei Papiere gleich behandelt: als Dividenden eines US-Unternehmens. Die USA ziehen mit dem Formular W-8BEN 15 % ab, die du anrechnen lässt. Die Einzelheiten stehen in Dividenden aus Digital Credit versteuern.

Für die Beispiele oben heißt das grob, ohne Kirchensteuer und mit schon verbrauchtem Pauschbetrag:

In der Schweiz versteuerst du die Dividende zu deinem persönlichen Satz. Zwei Unterschiede zwischen den Papieren gibt es trotzdem:

1. Kursgewinne in der Schweiz: Für Privatanleger sind sie steuerfrei. STRK notiert ein Drittel unter dem Nennwert; erholt sich der Kurs, wäre dieser Teil deines Ertrags in der Schweiz steuerfrei, in Deutschland und Österreich nicht. Das ist eine Möglichkeit, keine Zusage, und kein Grund, ein Papier mit Rang 4 zu wählen.
2. STRK-Dividenden in Aktien: Zahlt Strategy in MSTR-Aktien, rechne damit, dass auch diese als Ertrag versteuert werden, obwohl kein Geld fließt. Die Steuer zahlst du dann aus anderem Geld oder durch einen Verkauf.

Merksatz: STRC kauft Ruhe im Kurs, STRF kauft einen festen Satz und einen Platz vorn in der Reihe, STRK kauft eine Wette auf MSTR. Wähle nach dem, was du mit dem Geld vorhast, nicht nach der höchsten Zahl.